Erste Bank: Realitní trh střední a východní Evropy nabírá na otáčkách

Charakteristickým rysem pro společnosti z oboru pro nacházejících nejméně dvanáct měsíců má být pokles výnosů z podnikání a růst cen nemovitostí. Tak vidí realitní trh pro firmy ze střední a východní Evropy poslední analýza z dílny Erste bank/České spořitelny.

„Výše nájmů jsou v posledních čtvrtletích stabilní a zdá se, že trh již dosáhnul i maxima v podílu neobsazených ploch. Postupně se tak mohou objevit příležitosti k nové výstavbě komerčních prostor,“ řekl E15 analytik České spořitelny Petr Bártek. Jeho kolegové z Erste navíc aktualizovali seznam akcií developerských a realitních firem, kterých by si investoři nyní měli rozhodně všimnout.

Patří mezi ně, kromě rakouských firem Immofinanz a Sparkassen Immo i česká společnost Orco. „Akcie Orca podle nás mohou dál postupně růst. Mateřské Orco restrukturalizací dluhopisů odvrátilo největší problémy na straně financování a teď bude záležet na úspěšnosti prodeje neziskových segmentů,“ vysvětlil Petr Bártek. Analýza říká, že by roční cílová cena firmy na burze mohla dosáhnout ceny 8,2 eura za akcii, tedy 202 korun za akcii. Nyní se cenné papíry Orca obchodují za ceny okolo 197 korun.

Analytici ale upozorňují, že segment realit se i nadále potýká s vážnými potížemi. Mezi ně patří nejen vysoké procento neobsazenosti prostor v celém regionu, ale také stále velký počet nedokončených projektů, kvůli kterému se podle odhadů Erste bank v příštích až šesti čtvrtletích nedá kvůli nárůstu cen pronájmu nemovitostí čekat ani růst cen samotných objektů.

Podle expertů Erste by se tržní ceny akcií mohly vydat směrem vzhůru v příštím roce. A největší perspektivu k tomu mají rakouské firmy. Zajímavostí, kterou analytici ale podepírají svá tvrzení je, že největší zájem o převzetí developerských firem míří právě do Rakouska. Na seznamu akvizic je totiž hned několik firem. Patří mezi ně firmy jako CA Immo, Immofinanz, nebo již zmiňovaná Sparkassen Immo. Dalším důvodem k nákupu akcií developerských firem je i to, že podle burzovních statistik jsou akcie většiny firem z oboru téměř na stejné ceně, jako před deseti roky. „Bez oživení cen nemovitostí se ale nějaký výrazný růst cen akcií developerských firem čekat nedá,“ upozornil Petr Bártek.

Výraznému oživení zatím nenahrávají zatím ani statistiky. Objem investic v oblasti výstavby maloobchodních jednotek zemí evropské sedmadvacítky v prvním pololetí se oproti předchozímu roku podle závěrů analýzy Erste bank téměř vůbec nezměnil. U retailových investic investoři v Evropě letos za první pololetí utratili 10,6 miliardy eur, což je téměř dvojnásobek hodnoty prvního pololetí 2009.